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El último informe anual de Huida Sanitary Ware Co., Limitado (603385.SH, denominado en lo sucesivo “Huida sanitario”), un stock líder en el campo de los sanitarios, muestra que bajo la fuerte presión de la epidemia en 2020, el impulso de las ganancias netas de Huida Sanitary Ware en los últimos años ha llegado a un final abrupto, pero las condiciones generales de funcionamiento siguen siendo buenas. De 2016 a 2019, El beneficio neto de la empresa aumentó de 210 millones de yuanes a 329 millones de yuanes, una disminución de aproximadamente 6.58% año tras año en 2020.
Beneficio neto de Huida Baño
En 2020, Los ingresos operativos de la empresa siguen creciendo., totalizando aproximadamente 3.218 mil millones de yuanes, arriba 0.24% año con año. Margen bruto de 31.33%, inferior al margen bruto de aproximadamente 33% en 2019. Aunque la tendencia general es estable, Hay inversores preocupados por el baño de Huida. “el aumento de los ingresos no aumenta las ganancias” la situación se extenderá? Hay marcas extranjeras como Kohler Sanitary Ware frente a la interceptación., la parte trasera de las marcas nacionales como Hai-O Sumitomo persiguiendo. sanitarios huida, ¿Cómo afrontará el futuro??
Falta de instituciones, el precio de las acciones no es lento
Los sanitarios Huida pueden describirse como un veterano en el mercado de muebles de baño.. Según búsqueda empresarial, la empresa fue fundada en 1982, hasta ahora ha sido 40 años, pero sólo en 2017 listado en la SSE. IPO planteada sobre 830 millones de yuanes, La oferta no pública de acciones del año pasado recaudó poco más de 80 millones de yuanes. Para una marca tan conocida, es “apetito” no es grande, y el objeto de suscripción es el beneficiario efectivo de la empresa, la familia wang.
En marzo 12, la empresa emitió un plan de distribución de ganancias, 2.43 yuanes por 10 acciones, un total de más de 92 millones de yuanes. Esta propuesta no recibió una respuesta positiva de los inversores. – el precio de la acción era 12.42 yuanes/acción en marzo 11, sumergiéndose en 11.55 yuanes/acción al día siguiente. A partir de marzo 30, El precio de las acciones de la compañía cerró en 11.6 yuanes por acción. Durante todo el año pasado, El precio de las acciones de la empresa experimentó grandes altibajos de mayo a agosto., y el precio de las acciones alcanzó una vez 19,38 RMB por acción en agosto. Desde entonces, la caída del shock, sin rebote significativo.
De los accionistas de la empresa., Precio de las acciones del baño Huida, a finales del año pasado, los diez principales accionistas, además del controlador real Wang Huiwen y la familia de Wang, el resto de Tangshan City Investment Co.. Y Tangshan es la sede de la empresa.. Los inversores institucionales restantes son solo un ICBC AXA Life Insurance, con una participación accionaria de sólo 0.9%.
Las instituciones son a menudo las “veleta” en el campo de la inversión. La falta de instituciones y los precios de las acciones retroceden, parece estar pidiendo que el baño de Huida dé un nuevo punto de crecimiento a sus ganancias.
Es necesario actualizar los productos tradicionales
Por mucho tiempo, Artículos sanitarios Huida por cerámica sanitaria y productos cerámicos para abrir el mercado, que también es una importante fuente de ingresos. En 2020, la empresa “productos minerales no metálicos” ingresos excedidos 2.2 mil millones de yuanes. A diferencia de, los ingresos de dos fabricantes de muebles, productos metálicos, respectivamente, son solo sobre 200 millones de yuanes y 500 millones de yuanes.
En el próximo período, Los productos cerámicos siguen siendo muy importantes para proteger los beneficios de la empresa., y el año pasado los ingresos por productos minerales no metálicos de la compañía disminuyeron en 2.78% año con año. Costos operativos, sin embargo, aumentó por 1.58% año con año, y el margen bruto disminuyó en 2.93%.
Por producto, el margen bruto de cerámica sanitaria y revestimientos y pavimentos disminuyó un 2.91% y 3.99% respectivamente. Los ingresos de cerámica sanitaria disminuyeron un 4% año con año, y el volumen de ventas superó 8 millones de piezas. La disminución interanual fue 2.52%, mientras el inventario aumentaba 5%. Hay indicios de que el primer producto de la empresa se enfrenta a ciertos desafíos. El volumen de ventas de los baños con bañera de la empresa aumentó en 15.27% año con año. Sin embargo, la escala general no es grande, con solo 62,400 conjuntos producidos. Estos productos en la industria se conocen como “todo el baño”. En este segmento de productos, marcas extranjeras como Kohler, Panasonic es más competitiva. sanitarios huida, si quieres estar con ellos como un baño completo, enfrentará una mayor presión.
En general, Productos cerámicos tradicionales de baño Huida., las perspectivas de ganancias no son muy claras, que está relacionado con el producto “foso” poco profundo. Productos cerámicos, comparado con sanitarios inteligentes, es de bajo contenido tecnológico, y el umbral de la industria no es alto. Esto hace que muchos pequeños talleres también puedan participar en la producción., y puede aprovechar el precio más bajo para capturar el mercado de gama baja. Los productos cerámicos y el baño en general, en comparación con este último, están más orientados al diseño., enfatizando la integración con otros muebles en el uso de elementos funcionales., estilo decorativo. Un mayor contenido tecnológico aporta naturalmente un mayor valor añadido.
Los productos cerámicos dependen de la capacidad de producción tradicional, El problema del bajo valor añadido en el informe anual de baños de Huida también se refleja. El coste laboral de la cerámica sanitaria, contabilizar 17.5% del costo total, energía del combustible contabilizada 3.57%. y bañeras, duchas y otros costos generales de mano de obra en el baño representaron 0.47%, energía del combustible contabilizada 0.08%. Los costos laborales de los muebles de baño representaron aproximadamente 1.31%, la energía del combustible representó aproximadamente 0.19%. Los muebles de baño y las bañeras son los “lugar para estar” en términos de tecnología y diseño.
La empresa también parece ser consciente de este aspecto del problema., dijo en el informe anual, “La producción de baldosas de cerámica cayó 87.66%, debido al aumento del procesamiento subcontratado.” El año pasado, la empresa produjo un total de 364,300 metros cuadrados de baldosas cerámicas, El inventario disminuyó en más de 50% en comparación con el año anterior, pero el volumen de ventas sólo aumentó en 0.88%. De este modo, La subcontratación es de hecho un cambio significativo en las operaciones de la empresa el año pasado.. Esta medida ciertamente ahorra algunos costos., pero también plantea un nuevo desafío para el control de calidad de la empresa..
Desde la industria aguas abajo, mejorar la tecnología del producto, El valor agregado del diseño es imperativo., de lo contrario es fácil caer en una guerra de precios con el “pequeño taller”. La venta de productos de baño y el mercado inmobiliario están estrechamente vinculados. Con el “tres lineas rojas” delineado, El número de casas nuevas y el volumen de ventas se han desacelerado significativamente., lo que también significa que la demanda general de productos sanitarios para las viviendas se reduce.
El mercado de productos sanitarios podría trasladarse a los antiguos barrios de rehabilitación y chabolas con la política. Esta parte del mercado se encuentra principalmente en las ciudades de tercer y cuarto nivel., Los propietarios son más sensibles al precio., y la demanda de marcas de alta gama es limitada. Estas zonas geográficas del mercado de la mejora del hogar o serán rápidamente ocupadas por pequeños talleres. Si sólo nos centramos en productos cerámicos de bajo valor añadido, Las grandes marcas no son significativamente competitivas.. La transformación en los contenidos tecnológicos y el diseño de productos puede abrir más brecha con los pequeños talleres.
Baño de Huida en el informe financiero también decía, “Algunas empresas pueden aceptar un dumping de precios bajos en el corto plazo, el subestándar y otras estrategias, lo que resulta en la disminución del margen de beneficio promedio de la industria.”
Competencia feroz para desarrollar canales
Los artículos sanitarios Huida en el campo se llaman “Mar Rojo”, enfrentando un desafío muy intenso, además del entorno general de la industria, pero también de la competencia entre pares. Según los datos del tercer trimestre del año pasado, en un rango comparable, El margen bruto del baño de Huida es mayor que el de la casa de Jianlin, y más bajo que la tecnología Solux, Participaciones de Dongpeng, casa diou.
Los principales productos de Solux Technology son los muebles de baño., duchas, grifos, baños, etc., y los artículos sanitarios Huida tienen una cierta superposición. En comparación con los sanitarios Huida, Solux Technology pone más esfuerzos en el diseño, que también hace su modelo de negocio para IDM, diferente del modelo OBM de sanitarios Huida.
El llamado OBM, o fabricante de marca original, opera su propia marca y construye su propia red de marketing. IDM, por otro lado, Implica productos innovadores según las condiciones del mercado., y luego depende de patentes y propiedad intelectual para obtener ganancias. Esto se debe a que Solux Technologies es más “luz de activos”, lo que hace que su rentabilidad parezca “más fácil”. Al tercer trimestre del año pasado, El margen bruto de Solux Technology fue 35.75%, arriba 4.56% año con año, que es mayor que el 31.33% de Huida Sanitaria el año pasado. Solux Technology tiene un valor de mercado de más de 6.6 mil millones, que también es más ventajoso que Huida Sanitary en términos de volumen.
Los productos de Diou Home se superponen con los sanitarios de Huida. Su plato cerámico tiene la marca. “Ou Shen Nuo”. En el campo de los sanitarios cerámicos compiten con los sanitarios Huida.. Pero desde el punto de vista del volumen., el valor total de mercado de Diou Home es más de 7 mil millones de yuanes, en comparación con el volumen de aproximadamente 4.3 Los artículos sanitarios Huida de mil millones de yuanes son claramente superiores..
Dado que algunas empresas aún no han revelado el informe anual del año pasado, en comparación con los datos de tres trimestres del año pasado, baño huida 2.23 Los ingresos de mil millones de yuanes superaron el promedio de la industria de 1.007 mil millones de yuanes, ranking después de Jianlin Home y el recién incluido Hai-O Sumitomo, y antes de las acciones de Lege y Solux Technology. Desde el punto de vista del beneficio por acción, Los artículos sanitarios Huida se tratan de 0.62 yuan, más que el promedio de la industria de 0.26 yuan, ranking después de las acciones de Lege y Jianlin Home.
En cuanto a si la empresa aumenta su capital en el futuro para ampliar el volumen? Los artículos sanitarios de Huida en el informe anual dijeron que, a pesar de “sin planes específicos de adquisición y fusión”, pero también puede elegir la oportunidad de adquirir empresas pares, El establecimiento de líneas de producción interregionales para ampliar la cuota de mercado.. En marzo de este año, Valores Guosheng Huang Shitao dijo, Baño huida baño de arado profundo por más de 30 años, su marca tiene un alto reconocimiento en el mercado. Después de listar, acelerar el diseño del marketing omnicanal y la construcción de capacidades. Final de distribución de la actualización de la tienda mientras se canaliza activamente hacia abajo para cubrir el área en blanco. La parte de ingeniería se centró en el desarrollo de grandes clientes inmobiliarios con resultados significativos.. Se espera que a partir de 2021 a 2023, el beneficio neto atribuible a la madre puede alcanzar 370 millones de yuanes, 428 millones de yuanes y 484 millones de yuanes respectivamente.
Huacheng Securities de los que Guo Qinglong habló durante la epidemia, El baño Huida promueve activamente el desarrollo de nuevos comercios minoristas., optimizar el ajuste de las tiendas offline, negocio minorista en línea, para lograr un diseño de red tridimensional, El negocio futuro de la empresa es bastante beneficioso..
Estas diferentes visiones han hablado de la importancia de los canales de optimización del baño de Huida.. Informe anual, es actual “subsidios para distribuidores” se trata 37.88 millones de yuanes, Básicamente lo mismo que el período anterior., para ampliar aún más el canal, Especialmente las ventas en línea pueden ahorrar dinero en gran medida.. Mejorar el margen bruto, cuál es un camino viable para el baño de Huida en el mar rojo de la competencia.
Cómo incrementar la transformación de los sanitarios Huida en diseño y tecnología para construir sus propias barreras competitivas? El fenómeno de aumentar los ingresos sin aumentar las ganancias es temporal o tendencial.? ¿Cómo puede la empresa sobrevivir en la feroz competencia con sus pares?? Investors.com ha escrito a la empresa sobre cuestiones relacionadas, pero no ha recibido respuesta.