Fabricante de Grifería VIGA 
Escola de negocios do baño
O último informe anual de Huida Sanitary Ware Co., Ltd (603385.SH, en diante “Sanitario Huida”), un stock líder no campo de artigos sanitarios, mostra que baixo a forte presión da epidemia en 2020, o impulso do beneficio neto de Huida Sanitary Ware nos últimos anos chegou ao seu fin brusco, pero as condicións xerais de funcionamento seguen sendo boas. De 2016 a 2019, o beneficio neto da empresa subiu desde 210 millóns de yuans a 329 Millóns de yuanes, un descenso de aproximadamente 6.58% ano tras ano en 2020.
Beneficio neto de Huida Bathroom
En 2020, os ingresos operativos da empresa seguen crecendo, sumando uns 3.218 miles de millóns de yuanes, arriba 0.24% ano en ano. Marxe bruta de 31.33%, inferior á marxe bruta de aproximadamente 33% en 2019. Aínda que a tendencia xeral é estable, hai investimentos preocupados que baño Huida “aumento dos ingresos non aumenta os beneficios” situación estenderase? Hai marcas estranxeiras como Kohler Sanitary Ware diante da interceptación, a parte traseira das marcas nacionais como Hai-O Sumitomo perseguindo. Sanitarios Huida, como vai afrontar o futuro?
Falta de institucións, o prezo das accións non é lento
Os sanitarios Huida pódense describir como un veterano do mercado de mobles de baño. Segundo a busca de empresas, a empresa foi fundada en 1982, ata agora foi 40 anos, pero só en 2017 que figuran na SSE. OPI levantada sobre 830 Millóns de yuanes, a oferta non pública de accións do ano pasado recadou algo máis que 80 Millóns de yuanes. Para unha marca tan coñecida, é “apetito” non é grande, e o obxecto de subscrición é o beneficiario efectivo da empresa, a familia Wang.
En marzo 12, a empresa emitiu un plan de distribución de beneficios, 2.43 yuan para 10 Accións, un total de máis de 92 Millóns de yuanes. Esta proposta non recibiu unha resposta positiva dos investidores – o prezo das accións era 12.42 yuan/acción en marzo 11, mergullando a 11.55 yuan/acción ao día seguinte. A partir de marzo 30, o prezo das accións da compañía pechou a 11.6 yuan por acción. Durante todo o ano pasado, a cotización das accións da compañía experimentou grandes subidas e baixadas de maio a agosto, co prezo das accións chegou a 19,38 RMB por acción en agosto. Desde entón, a caída do choque, ningún rebote significativo.
Dos accionistas da empresa, O prezo das accións de Huida bathroom, a finais do ano pasado, os dez primeiros accionistas, ademais do controlador real Wang Huiwen e a familia de Wang, o resto de Tangshan City Investment Co. E Tangshan é a base da empresa. Os restantes investidores institucionais son só un seguro de vida ICBC AXA, cunha participación de só 0.9%.
As institucións adoitan ser “veleta” no ámbito do investimento. A falta de institucións e os prezos das accións retroceden, parece estar pedindo que o baño de Huida dea un novo punto de crecemento de beneficios.
Os produtos tradicionais deben ser actualizados
Durante moito tempo, Sanitarios Huida por cerámica sanitaria e produtos de baldosas cerámicas para abrir o mercado, que tamén é unha importante fonte de ingresos. En 2020, da empresa “produtos minerais non metálicos” ingresos superados 2.2 miles de millóns de yuanes. En contraste, os ingresos de dúas fabricación de mobles, produtos metálicos, respectivamente, son só sobre 200 millóns de yuans e 500 Millóns de yuanes.
No próximo período, os produtos cerámicos seguen sendo moi importantes para protexer os beneficios da empresa, e o ano pasado os ingresos da empresa por produtos minerais non metálicos diminuíron en 2.78% ano en ano. Custos de explotación, con todo, aumentado por 1.58% ano en ano, e a marxe bruta diminuíu en 2.93%.
Por produto, a marxe bruta de cerámica sanitaria e revestimentos e pavimentos diminuíu en 2.91% e 3.99% respectivamente. Os ingresos da cerámica sanitaria diminuíron en 4% ano en ano, e superou o volume de vendas 8 millóns de pezas. O descenso interanual foi 2.52%, mentres subiu o inventario 5%. Hai indicios de que o primeiro produto da empresa está a enfrontarse a certos desafíos. O volume de vendas dos baños con bañeira da empresa aumentou en 15.27% ano en ano. Porén, a escala global non é grande, con só 62,400 conxuntos producidos. Estes produtos na industria son coñecidos como “todo o baño”. Neste segmento de produtos, marcas estranxeiras como Kohler, Panasonic é máis competitivo. Sanitarios Huida, se queres estar con eles como un baño completo, afrontará unha maior presión.
En xeral, Baño Huida produtos cerámicos tradicionais, as perspectivas de beneficio non están moi claras, que está relacionado co produto “foxo” pouco profundo. Produtos cerámicos, en comparación cos sanitarios intelixentes, é de baixo contido tecnolóxico, e o limiar da industria non é alto. Isto fai que moitos pequenos obradoiros tamén poidan participar na produción, e pode aproveitar o prezo máis baixo para capturar o mercado de gama baixa. Os produtos de cerámica e o baño xeral en comparación con este último está máis orientado ao deseño, facendo fincapé na integración con outros mobles no uso do funcional, estilo decorativo. Un contido tecnolóxico superior trae naturalmente un maior valor engadido.
Os produtos cerámicos dependen da capacidade de produción tradicional, tamén se reflicte o problema do baixo valor engadido no informe anual do baño Huida. O custo laboral da cerámica sanitaria, contabilidade 17.5% do custo total, potencia de combustible contabilizada 3.57%. E bañeiras, duchas e outros custos xerais de man de obra dos baños contabilizados 0.47%, potencia de combustible contabilizada 0.08%. Mobles de baño custos laborais representaron preto de 1.31%, a potencia do combustible representou aproximadamente 0.19%. Mobles de baño e bañeiras son o “lugar para estar” en termos de tecnoloxía e deseño.
A empresa tamén parece ser consciente deste aspecto do problema, indicado no informe anual, “A produción de baldosas cerámicas caeu 87.66%, polo aumento da tramitación subcontratada.” O ano pasado, a empresa produciu un total de 364,300 metros cadrados de baldosas cerámicas, o inventario diminuíu en máis de 50% en comparación co ano anterior, pero o volume de vendas só aumentou en 0.88%. Así, A subcontratación é de feito un cambio significativo nas operacións da empresa o ano pasado. Este movemento certamente aforra algúns custos, pero tamén supón un novo reto para o control de calidade da empresa.
Da industria río abaixo, mellorar a tecnoloxía do produto, O valor engadido do deseño é imprescindible, se non, é fácil caer nunha guerra de prezos co “pequeno obradoiro”. As vendas de produtos de baño e o mercado inmobiliario están intimamente ligados. Coa “tres liñas vermellas” delineado, o número de vivendas novas e o volume de vendas diminuíron significativamente, o que tamén significa que a demanda xeral de produtos sanitarios en vivendas de produtos básicos se fai menor.
O mercado de produtos sanitarios podería ser trasladado á reforma do barrio antigo e proxectos de chabolas coa política. Esta parte do mercado localízase principalmente nas cidades de terceiro e cuarto nivel, os propietarios son máis sensibles aos prezos, e a demanda de marcas de gama alta é limitada. Estas áreas xeográficas do mercado de mellora do fogar ou serán rapidamente ocupadas por pequenos talleres. Se só se concentran en produtos cerámicos de baixo valor engadido, as grandes marcas non son significativamente competitivas. A transformación dos contidos tecnolóxicos e do deseño do produto é máis capaz de abrir a brecha con pequenos obradoiros.
Huida baño no informe financeiro tamén dixo, “Algunhas empresas poden aceptar un dumping de prezos baixos a curto prazo, as estratexias sub-estándar e outras, resultando no descenso da marxe media de beneficio da industria.”
Competencia feroz para desenvolver canles
Os produtos sanitarios Huida no campo chámanse “Mar Vermello”, ante un reto moi intenso, ademais do entorno global da industria, pero tamén da competencia entre iguais. Segundo os datos do terceiro trimestre do ano pasado, nun rango comparable, A marxe bruta do baño de Huida é maior que a casa de Jianlin, e inferior a Solux Technology, Dongpeng Holdings, Diou na casa.
Os principais produtos de Solux Technology son os armarios de baño, duchas, billas, aseos, etc., e os sanitarios Huida teñen certo solapamento. En comparación cos sanitarios Huida, Solux Technology puxo máis esforzos no deseño, que tamén fai o seu modelo de negocio para IDM, diferente do modelo OBM dos sanitarios Huida.
O chamado OBM, ou fabricante de marca orixinal, opera a súa propia marca e constrúe a súa propia rede de mercadotecnia. IDM, Por outra banda, implica produtos innovadores segundo as condicións do mercado, e despois depende das patentes e da propiedade intelectual para obter beneficios. Isto é porque Solux Technologies é máis “activo-luz”, o que fai parecer a súa rendibilidade “máis doado”. A partir do terceiro trimestre do ano pasado, A marxe bruta de Solux Technology foi 35.75%, arriba 4.56% ano en ano, que é máis alto que o 31.33% de Huida Sanitaria o ano pasado. Solux Technology ten un valor de mercado superior a 6.6 millóns, que tamén é máis vantaxosa que Huida Sanitaria en canto a volume.
Os produtos de Diou Home se solapan cos produtos sanitarios Huida. O seu prato de cerámica ten a marca “Ou Shennuo”. No campo da cerámica sanitaria compite cos sanitarios Huida. Pero dende o punto de vista do volume, o valor de mercado total de Diou Home é máis que 7 miles de millóns de yuanes, en comparación co volume de aproximadamente 4.3 Os produtos sanitarios Huida de millóns de yuans son claramente superiores.
Como algunhas empresas aínda non divulgaron o informe anual do ano pasado, en comparación cos datos de tres trimestres do ano pasado, Baños de Huida 2.23 millóns de yuans ingresos superou a media da industria de 1.007 miles de millóns de yuanes, ranking despois de Jianlin Home e o recén listado Hai-O Sumitomo, e antes de accións Lege e Solux Technology. Desde o punto de vista do beneficio por acción, Os sanitarios de Huida son sobre 0.62 Yuan, máis que a media da industria de 0.26 Yuan, clasificación despois das accións de Lege e Jianlin Home.
En canto a se a empresa aumenta o seu capital no futuro para ampliar o volume? Huida sanitarios no informe anual dixo que, aínda que “ningún plan específico de adquisición e fusión”, pero tamén pode escoller a oportunidade de adquirir empresas pares, o establecemento de liñas de produción interrexionais para ampliar a cota de mercado. En marzo deste ano, Guosheng Securities Huang Shitao dixo, Huida baño profundo baño arado por máis de 30 anos, a súa marca ten unha alta notoriedade no mercado. Despois da listaxe, acelerar o deseño de mercadotecnia omnicanal e a construción de capacidades. Fin da distribución da actualización da tenda mentres se canaliza activamente para cubrir a zona en branco. O extremo de enxeñería centrouse no desenvolvemento de grandes clientes inmobiliarios con resultados significativos. Espérase que de 2021 a 2023, o beneficio neto atribuible á nai pode alcanzar 370 Millóns de yuanes, 428 millóns de yuans e 484 millóns de yuans respectivamente.
Huacheng Securities falou Guo Qinglong durante a epidemia, Huida baño promover activamente o desenvolvemento de novos venda polo miúdo, optimizar o axuste das tendas fóra de liña, negocio de venda polo miúdo en liña, para conseguir un esquema de rede tridimensional, o negocio futuro da empresa é bastante beneficioso.
Estas diferentes visións falaron da importancia das canles de optimización do baño Huida. Informe anual, a súa corrente “subvencións aos concesionarios” é sobre 37.88 Millóns de yuanes, basicamente o mesmo que o período anterior, para ampliar aínda máis a canle, especialmente as vendas en liña poden aforrar diñeiro en gran medida. Mellorar a marxe bruta, que é un camiño viable para o baño Huida no mar vermello da competición.
Como aumentar a transformación dos sanitarios Huida en deseño e tecnoloxía para construír as súas propias barreiras competitivas? O fenómeno de aumentar os ingresos sen aumentar o beneficio é temporal ou de tendencia? Como pode sobrevivir a empresa na feroz competencia cos seus compañeiros? Investors.com escribiu á empresa sobre cuestións relacionadas, pero non recibiu resposta.