Výrobca vodovodných batérií VIGA 
Obchodná škola v kúpeľni
Najnovšia výročná správa spoločnosti Huida Sanitary Ware Co., Ltd (603385.SH, Ďalej sa označuje ako “Huida Sanitárny tovar”), popredným skladom v oblasti sanitárnej keramiky, ukazuje, že pod silným tlakom epidémie v 2020, dynamika čistého zisku Huida Sanitary Ware za posledných niekoľko rokov sa náhle skončila, ale celkové prevádzkové podmienky sú stále dobré. Od 2016 do 2019, čistý zisk spoločnosti sa zvýšil 210 až milión juanov 329 milión juanov, pokles o približne 6.58% medziročne v 2020.
Čistý zisk kúpeľne Huida
V 2020, prevádzkový zisk spoločnosti naďalej rastie, spolu asi 3.218 miliardy juanov, nahor 0.24% medziročný. Hrubá marža 31.33%, nižšia ako hrubá marža približne 33% v 2019. Aj keď celkový trend je stabilný, investori sa obávajú, že kúpeľňa Huida “zvýšenie tržieb nezvyšuje zisk” situácia sa rozšíri? Pred záchytkou sú zahraničné značky ako Kohler Sanitary Ware, zadnej časti domácich značiek ako Hai-O Sumitomo prenasleduje. Sanitárna keramika Huida, ako sa vyrovná s budúcnosťou?
Nedostatok inštitúcií, cena akcií nie je pomalá
Sanitárnu keramiku Huida možno označiť za veterána na trhu kúpeľňového nábytku. Podľa podnikového vyhľadávania, spoločnosť bola založená v r 1982, doteraz bolo 40 rokov, ale iba v 2017 kótované na SSE. IPO vznieslo o 830 milión juanov, minuloročná neverejná ponuka akcií vzrástla o niečo viac ako 80 milión juanov. Pre takú známu značku, jeho “chuť do jedla” nie je veľká, a predmetom upisovania je skutočný vlastník spoločnosti, rodina Wang.
V marci 12, spoločnosť vydala plán rozdelenia zisku, 2.43 juanov za 10 akcií, celkovo viac ako 92 milión juanov. Tento návrh nezískal pozitívnu odozvu investorov – cena akcie bola 12.42 jüanov/podiel v marci 11, ponoriť sa do 11.55 jüanov/zdieľať nasledujúci deň. Od marca 30, cena akcií spoločnosti uzavrela na 11.6 juanov na akciu. Počas celého minulého roka, cena akcií spoločnosti zažila od mája do augusta veľké vzostupy a pády, pričom cena akcie raz dosiahla v auguste 19,38 RMB za akciu. Odvtedy, pád šoku, žiadny výrazný odraz.
Od akcionárov spoločnosti, Kúpeľňa Huida akciová cena, ku koncu minulého roka, desať najlepších akcionárov, okrem skutočného kontrolóra Wanga Huiwena a Wangovej rodiny, zvyšok Tangshan City Investment Co. A Tangshan je domovskou základňou spoločnosti. Zostávajúcimi inštitucionálnymi investormi je len jedna ICBC AXA Life Insurance, len s podielom 0.9%.
Inštitúcie sú často “veterná lopatka” v oblasti investovania. Nedostatok inštitúcií a ceny akcií klesajú, Zdá sa, že volá po kúpeľni Huida, aby dala nový bod rastu zisku.
Tradičné produkty je potrebné modernizovať
Dlho, Huida sanitárnej keramiky a výrobkov z keramických dlaždíc na otvorenie trhu, ktorý je tiež dôležitým zdrojom príjmov. V 2020, spoločnosti “nekovové minerálne výrobky” príjmy prekročené 2.2 miliardy juanov. Na rozdiel od, výnosy dvoch nábytkárskych výrobkov, kovové výrobky, resp, sú len o 200 milión juanov a 500 milión juanov.
V nasledujúcom období, keramické výrobky sú stále veľmi dôležité na ochranu ziskov spoločnosti, a v minulom roku tržby spoločnosti z nekovových minerálnych výrobkov klesli o 2.78% medziročný. Prevádzkové náklady, však, zvýšiť 1.58% medziročný, a hrubá marža klesla o 2.93%.
Podľa produktu, hrubá marža sanitárnej keramiky a obkladov a dlažieb klesla o 2.91% a 3.99% resp. Tržby sanitárnej keramiky klesli o 4% medziročný, a objem predaja prekročil 8 milión kusov. Medziročný pokles bol 2.52%, zatiaľ čo zásoby vzrástli 5%. Existujú náznaky, že prvý produkt spoločnosti čelí určitým výzvam. Objem predaja vaňových kúpeľní spoločnosti vzrástol o 15.27% medziročný. Avšak, celkový rozsah nie je veľký, iba s 62,400 vyrobené súpravy. Takéto výrobky v priemysle sú známe ako “celú kúpeľňu”. V tomto segmente produktov, zahraničné značky ako Kohler, Panasonic je konkurencieschopnejší. Sanitárna keramika Huida, ak chcete byť s nimi ako s celou kúpeľňou, bude čeliť väčšiemu tlaku.
Celkový, Huida kúpeľňové tradičné keramické výrobky, vyhliadky na zisk nie sú veľmi jasné, ktorý súvisí s produktom “priekopa” plytké. Keramické výrobky, v porovnaní s inteligentnou sanitárnou keramikou, je to nízky technologický obsah, a prah odvetvia nie je vysoký. Vďaka tomu sa na výrobe môžu podieľať aj mnohé malé dielne, a môže využiť nižšiu cenu na zachytenie trhu nižšej kategórie. Keramické výrobky a celková kúpeľňa v porovnaní s druhým je viac dizajnovo orientovaná, s dôrazom na integráciu s iným nábytkom pri použití funkčného, dekoratívny štýl. Vyšší technologický obsah prirodzene prináša vyššiu pridanú hodnotu.
Keramické výrobky sa spoliehajú na tradičnú výrobnú kapacitu, vo výročnej správe o kúpeľni Huida sa odráža aj problém nízkej pridanej hodnoty. Náklady na prácu sanitárnej keramiky, zohľadniť 17.5% z celkových nákladov, započítaný výkon paliva 3.57%. A vane, sprchy a ostatné celkové náklady na prácu v kúpeľni 0.47%, započítaný výkon paliva 0.08%. Náklady na prácu kúpeľňového nábytku tvorili cca 1.31%, palivový výkon predstavoval asi 0.19%. Kúpeľňový nábytok a vane sú samozrejmosťou “miesto byť” z hľadiska technológie a dizajnu.
Zdá sa, že spoločnosť si je vedomá aj tohto aspektu problému, uvádza sa vo výročnej správe, “poklesla výroba keramických dlaždíc 87.66%, z dôvodu nárastu externého spracovania.” Minulý rok, spoločnosť vyrobila celkom 364,300 metrov štvorcových keramických dlaždíc, zásoby klesli o viac ako 50% v porovnaní s predchádzajúcim rokom, ale objem predaja sa zvýšil iba o 0.88%. Tak, outsourcing je skutočne významnou zmenou v operáciách spoločnosti v minulom roku. Tento krok určite ušetrí nejaké náklady, ale predstavuje aj novú výzvu pre kontrolu kvality spoločnosti.
Z odvetvia nadol, zlepšiť technológiu produktu, pridaná hodnota dizajnu je nevyhnutná, inak je ľahké upadnúť do cenovej vojny s “malá dielňa”. Predaj kúpeľňových produktov a trh s nehnuteľnosťami sú úzko prepojené. S “tri červené čiary” vymedzené, počet nových domov a objem predaja sa výrazne spomalil, čo tiež znamená, že všeobecný dopyt po sanitárnych výrobkoch v oblasti bývania sa znižuje.
Trh so sanitárnymi výrobkami by sa s politikou mohol preniesť na renováciu starej štvrte a projekty v chatrčiach. Táto časť trhu sa nachádza hlavne v mestách tretej a štvrtej úrovne, majitelia sú citlivejší na cenu, a dopyt po špičkových značkách je obmedzený. Tieto geografické oblasti trhu domácich majstrov alebo budú rýchlo obsadené malými dielňami. Zamerajte sa len na keramické dlaždice s nízkou pridanou hodnotou, veľké značky nie sú výrazne konkurencieschopné. Transformácia v technologickom obsahu a dizajne produktov je schopná viac otvoriť medzeru v malých dielňach.
Huida kúpeľňa vo finančnej správe tiež uviedla, “Niektoré spoločnosti môžu krátkodobo prijať nízky cenový dumping, subštandardné a iné stratégie, čo vedie k poklesu priemernej ziskovej marže odvetvia.”
Tvrdá konkurencia pri rozvoji kanálov
Huida sanitárna keramika v teréne sa nazýva “Červené more”, čelí veľmi intenzívnej výzve, okrem celkového priemyselného prostredia, ale aj z rovesníckej súťaže. Podľa údajov za tretí štvrťrok minulého roka, v porovnateľnom rozsahu, Hrubá marža kúpeľne Huida je vyššia ako u domu Jianlin, a nižšia ako technológia Solux, Dongpeng, Diou domov.
Hlavným produktom Solux Technology sú kúpeľňové skrinky, sprchy, kohútik, toalety, atď., a sanitárna keramika Huida má určitý presah. V porovnaní so sanitárnou keramikou Huida, Solux Technology kladie viac úsilia na dizajn, ktorý tiež vytvára svoj obchodný model pre IDM, odlišný od modelu OBM sanitárnej keramiky Huida.
Takzvané OBM, alebo originálneho značkového výrobcu, prevádzkuje vlastnú značku a buduje vlastnú marketingovú sieť. IDM, na druhej strane, zahŕňa inovatívne produkty podľa trhových podmienok, a potom sa pri dosahovaní zisku spolieha na patenty a duševné vlastníctvo. Je to preto, že Solux Technologies je viac “aktíva-light”, čím sa zdá byť jeho ziskovosť “jednoduchšie”. Od tretieho štvrťroka minulého roka, Hrubá marža Solux Technology bola 35.75%, nahor 4.56% medziročný, ktorá je vyššia ako 31.33% Huida Sanitary minulý rok. Solux Technology má trhovú hodnotu viac ako 6.6 miliardy, čo je aj objemovo výhodnejšie ako Huida Sanitary.
Produkty Diou Home sa prekrývajú so sanitárnou keramikou Huida. Jeho keramický tanier má zn “Ou Shennuo”. V oblasti keramickej sanitárnej keramiky konkuruje sanitárnej keramike Huida. Ale z pohľadu objemu, celková trhová hodnota Diou Home je viac ako 7 miliardy juanov, v porovnaní s objemom cca 4.3 miliarda juanov Huida sanitárna keramika je jednoznačne lepšia.
Keďže niektoré spoločnosti ešte nezverejnili minuloročnú výročnú správu, v porovnaní s údajmi za tri štvrťroky minulého roka, Kúpeľňa Huida 2.23 príjmy vo výške miliárd juanov prekročili priemer v odvetví 1.007 miliardy juanov, poradie po Jianlin Home a novo zaradenom Hai-O Sumitomo, a pred akciami Lege a Solux Technology. Z pohľadu zisku na akciu, Sanitárna keramika Huida je o 0.62 juan, viac ako je priemer v odvetví 0.26 juan, poradie po akciách Lege a Jianlin Home.
Pokiaľ ide o to, či spoločnosť v budúcnosti navýši svoj kapitál na rozšírenie objemu? Informovala o tom sanitárna keramika Huida vo výročnej správe, hoci “žiadne konkrétne plány akvizícií a fúzií”, ale tiež si môže vybrať príležitosť získať partnerské spoločnosti, zriadenie medziregionálnych výrobných liniek s cieľom rozšíriť podiel na trhu. V marci tohto roku, Guosheng Securities Huang Shitao povedal, Huida kúpeľňa hlboká orba kúpeľňa pre viac ako 30 rokov, jeho značka má na trhu vysoké povedomie. Po zalistovaní, urýchliť omnichannel marketingové usporiadanie a budovanie kapacít. Distribučný koniec aktualizácie obchodu, zatiaľ čo aktívne smerujte nadol, aby pokryl prázdnu oblasť. Inžiniersky koniec sa zameral na rozvoj realitných veľkoodberateľov s významnými výsledkami. Očakáva sa, že od 2021 do 2023, čistý zisk pripadajúci matke môže dosiahnuť 370 milión juanov, 428 milión juanov a 484 milión juanov.
Huacheng Securities Guo Qinglong hovoril počas epidémie, Kúpeľňa Huida aktívne podporuje rozvoj nového maloobchodu, optimalizovať úpravu offline obchodov, online maloobchod, na dosiahnutie trojrozmerného rozloženia siete, budúce podnikanie spoločnosti je celkom prospešné.
Tieto rôzne názory hovorili o dôležitosti kanálov na optimalizáciu kúpeľne Huida. Výročná správa, jeho prúd “dílerské dotácie” je o 37.88 milión juanov, v podstate rovnako ako predchádzajúce obdobie, na ďalšie rozšírenie kanála, najmä online predaj môže do značnej miery ušetriť peniaze. Zlepšite hrubú maržu, čo je schodná cesta pre kúpeľňu Huida v červenom mori konkurencie.
Ako zvýšiť transformáciu sanitárnej keramiky Huida v dizajne a technológii na vybudovanie vlastných konkurenčných bariér? Fenomén zvyšovania príjmov bez zvyšovania zisku je dočasný alebo trendový? Ako môže spoločnosť prežiť v tvrdej konkurencii so svojimi rovesníkmi? Investors.com napísal spoločnosti o súvisiacich otázkach, ale nedostal odpoveď.