VIGA蛇口メーカー 
バスルームビジネススクール
7月 1, 中国証券監督管理委員会の公式ウェブサイトは、中山レンズホーム社の新規株式公開目論見書を公開した。. (以下と呼ばれます “レンズ”) 深セン証券取引所のメインボードに上場予定. 株式の新規公開株式数は以下を超えない 12,700,000 株式 (中国証券監督管理委員会によって承認された株式数に従う), 以上を占めています 25% 発行後の株式資本総額のうち.
目論見書ではレンズも開示されている’ 営業収益 2018-2020, どれが人民元ですか 53,370,700, 人民元 694,720,800 と人民元 75,446,100 それぞれ. 主に本業の売上収益によるものです – シャワールーム, バスルームキャビネットおよび関連するバスルームアクセサリー製品.
その中で, シャワールームはレンズにとって最も重要な収入源です. で 2020, 例えば, レンズシャワールーム製品の売上収益を計上 98.66% 主な事業収益のうち, 約に達する 744 百万元.
ほぼ 70% 営業収益の大半はバルクビジネスによるもの, 不動産顧客上位 5 社が 38.08% 収益の
レンズ’ 販売モデルは代理店で構成されます, 直接販売, 輸出・バルクビジネス, 代理店とバルクビジネスを主な販売モデルとする. 目論見書の開示によると, で 2020, レンズの売上収益’ 担当するディストリビューターモデル 25.93% 主な事業収益のうち. バルクビジネスモデル, 一方で, 説明した 69.34% 売上収益の, およそに達する $523 百万.
ユニット: 百万元
| プロジェクト
| 年 2020 | 年 2019 | 年 2018 | |||
| 額 | 割合 | 額 | 割合 | 額 | 割合 | |
| 販売代理店モデル | 19,553.38 | 25.93% | 24,528.28 | 35.32% | 23,595.55 | 44.28% |
| ダイレクトモード | 3,442.35 | 4.57% | 4,593.73 | 6.61% | 4,270.04 | 8.01% |
| エクスポートモデル | 120.67 | 0.16% | 472.76 | 0.68% | 50.74 | 0.10% |
| バルクビジネスモデル | 52279.31 | 69.34% | 39,860.34 | 57.39% | 25,367.19 | 47.61% |
| 合計 | 75395.71 | 100.00% | 69,455.12 | 100.00% | 53,283.53 | 100.00% |
バルク事業はレンズにとって重要な収益と利益の成長ポイントとなっている. から 2018 に 2020, レンズ’ バルクビジネスの収益シェアは増加し続けている, 一方でディーラーの収益シェアは減少し続けている. これは主に、不動産仕上げパッケージの数が増加しているためです。.
AVCデータによる 統計による, 現在 2019, 中国における華麗な装飾が施された住宅の普及率は、 32%. 2020 疫病の影響を受けている, 美しく装飾された住宅の普及率はわずかに変動している, しかし全体的にも上を維持している 30%.
美しく装飾された商業住宅の普及率 2016-2019 (ソース: アオウェイクラウド)
これにより、Lens に開発の機会がもたらされます。. レポート期間中, レンズの売上収益’ バルクビジネスモデルは人民元に達する 253,671,900, 人民元 398,634,000 と人民元 522,793,100 それぞれ. バルク事業の売上収益は、年間複利成長率で改善を続けました。 43.56%.
レンズの目論見書より, 近年、LensはEvergrande GroupおよびPoly Groupとの安定した協力関係を維持していることがわかります。. また、タイムズチャイナなどの有名な不動産会社も徐々に発展させています。, 龍光グループ, 万科財産, とサナックチャイナ. 継続的な拡大と、有名な不動産会社との戦略的協力の開発に注力した結果, Lensの本業収益に占める割合’ バルクビジネスモデルから収益を得る上位 5 社の顧客は減少傾向にある. 例えば, 上位 5 社の顧客の主要事業収益とバルク ビジネス モデルの収益の比率は次のとおりです。 60.81% で 2018, しかし、それは減少しました 38.08% で 2020.
レポート期間中, 当社のバルク事業の主な顧客は以下のとおりです。:
ユニット: 百万元
| 年 | いいえ. | クライアント名 | 本業からの収益 | バルクビジネスモデルからの収益の割合 | |
| 1 | 恒大グループ | 8,718.18 | 16.68% | ||
| 2 | ポリグループ | 4,297.05 | 8.22% | ||
| 2020
| 3 | タイムズチャイナ | 3,026.99 | 5.79% | |
| 4 | 龍光グループ | 2,150.73 | 4.11% | ||
| 5 | クライアント名 | 1,715.09 | 3.28% | ||
| 合計 | 19,908.04 | 38.08% | |||
| 1 | 恒大グループ | 13,171.69 | 33.04% | ||
| 2 | ポリグループ | 4,323.37 | 10.85% | ||
| 2019
| 3 | 中国時間 | 2,249.11 | 5.64% | |
| 4 | スナック中国 | 1,095.89 | 2.75% | ||
| 5 | 恒大グループ | 791.86 | 1.99% | ||
| 合計 | 21,631.93 | 54.27% | |||
| 1 | 恒大グループ | 11,659.18 | 45.96% | ||
| 2 | ポリグループ | 2,262.31 | 8.92% | ||
| 2018 | 3 | 中国の建設 | 658.66 | 2.60% | |
| 4 | パークウェイのプロパティ | 463.50 | 1.83% | ||
| 5 | 上海建設業 | 381.18 | 1.50% | ||
| 合計 | 15,424.83 | 60.81% | |||
近年では, 不動産会社の集積が進み、洗練された住宅政策が急速に推進される中、. バルクビジネスの重要性が強調される, 一部の企業のエンジニアリングチャネル収益が本業収入に占める割合も大幅に増加. ホイダのバスルームなど 2020 エンジニアリングチャネルの収益は約 820 百万元, を説明する 25.75% 主な事業収入のうち. オッペホームバルク事業収益 2.682 十億元, 計上される収益 18.20%. オロホームバルク事業収益 390 百万元, の増加 61.82%. それは 24.61% 総営業収益のうち, 全体的な企業利益の大幅な増加を促進.
本業の売上総利益率は低下傾向が続く, 売掛金・契約資産残高は年々増加
売上総利益率は、会社の中核事業の収益性を直接反映します。. 売上収益に占めるバルク事業の割合の増加により、Lens にかなりの収益がもたらされました, しかし、本業の売上総利益率が低下し続けるリスクも抱えている. レポート期間中, Lensの売上総利益率’ 主な事業は 39.17%, 35.49% そして 33.25% それぞれ, 下降傾向を示している.
| プロジェクト
| 年 2020 | 年 2019 | 年 2018 | |||
| 粗利益率 | 売上シェア | 粗利益率 | 売上シェア | 粗利益率 | 売上シェア | |
| シャワールーム | 33.02% | 98.66% | 35.29% | 98.37% | 38.97% | 98.22% |
| うち: 小売支払い | 50.97% | 29.32% | 52.89% | 40.98% | 52.52% | 50.61% |
| プロジェクトマネー | 25.44% | 69.34% | 22.72% | 57.39% | 24.56% | 47.61% |
| バスルームキャビネット | 11.15% | 0.24% | 0.61% | 0.19% | – | – |
| その他のバスルームアクセサリー | 58.40% | 1.10% | 53.65% | 1.44% | 50.16% | 1.78% |
| 合計 | 33.25% | 100.00% | 35.49% | 100.00% | 39.17% | 100.00% |
レンズ’ バルク ビジネス モデルは、大量エンジニアリング モデルを使用したシャワー製品の販売に基づいています。, 一方、小売モデルのシャワー製品の重要な販売チャネルは代理店モデルです。. レンズによると, 小売シャワー製品は最終消費者市場向けに設計および製造されています。. 消費者と出会う’ 豊富なスタイルシステムで個々のニーズに対応. シャワールームのエンジニアリングモデルは、主にエンジニアリング収集チャネルなどのエンジニアリング顧客向けです。. 大量生産され、ニーズに応じてカスタマイズされます.
したがって, 小売シャワー製品とエンジニアリングシャワー製品の間には、原材料調達の点で大きな違いがあります, 生産設計と価格戦略. 直接的な結果として, エンジニアリングシャワー製品の全体的な粗利益は小売製品の粗利益よりも低い. バルクビジネスモデルの全体的な単価と全体的な粗利益は、代理店や直接のビジネスモデルと比較して相対的に低い.
ユニット: セット, 元/セット
| プロジェクト | 年 2020 | 年 2019 | 年 2018 | ||||
| 販売 | 単価 | 販売 | 単価 | 販売 | 単価 | ||
| 小売り
| フレームなしの製品 | 39,669.00 | 2,591.61 | 52,764.00 | 2,725.63 | 55,390.00 | 2,666.50 |
| 額装品 | 71,680.00 | 1,649.61 | 90,525.00 | 1,555.85 | 7&691.00 | 1,550.08 | |
| 小計 | 111349.00 | 1,985.20 | 143289.00 | 1,986.60 | 134,081.00 | 2,011.28 | |
| エンジニアリング | フレームなしの製品 | 432,749.00 | 920.09 | 333,376.00 | 903.85 | 206,088.00 | 887.12 |
| 額装品 | 133,529.00 | 933.32 | 105,176.00 | 924.93 | 74,704.00 | 948.36 | |
| 小計 | 566278.00 | 923.21 | 1438552.00 | 908.91 | 280,792.00 | 903.42 | |
| 合計 | 677,627.00 | 1,097.72 | 581,841.00 | 1,17431 | 414,873.00 | 1261.46 | |
加えて, また、バルク事業により当社の売掛金・契約資産帳簿残高は年々増加しております。. レポート期間中, レンズの成長率’ 売掛金はバルク事業の収益成長率とほぼ一致.
ユニット: 百万元
| アイテム | 終わり 2020/ FY 2020 | 終わり 2019/ FY 2019 | 年末 2018/ 2018 年 |
| 売掛金および価値のある契約資産 | 29,007.47 | 23,933.33 | 13,401.77 |
| 売掛金及び契約資産の貸倒引当金 | 2,920.38 | 1,666.48 | 857.31 |
| 売掛金および契約資産の帳簿価額 | 31,927.86 | 25,599.81 | 14259.07 |
| 営業収益 | 75,446.41 | 69,472.80 | 53,378.07 |
| バルクビジネスモデルによる収益 | 52279.31 | 39,860.34 | 25,367.19 |
| 売掛金および契約資産の帳簿価額 営業収益に占める割合 | 42.32% | 36.85% | 26.71% |
| 売掛金および契約資産の帳簿残高増加率 | 24.72% | 79.53% | ■ |
| 営業収益成長率 | 8.60% | 30.15% | ■ |
| バルクビジネスモデルによる収益成長率 | 31.16% | 57.13% | ■ |
バルクビジネス向け, Lens は、顧客の信用と財務力に基づいて、最初に支払いの一定割合を徴収します。, 等. それから, 契約に従って, 生産手配をする予定です, 配達, 設置と代金の回収. 売掛金の回収または履行の不履行, 契約資産と受取手形残高が予定どおりに維持されなければ、資本運用と全体的な業績に影響を及ぼす可能性が高い. もちろん, レンズは、不動産開発業者と戦略的パートナーシップを結ぶ前に、不動産開発業者の強みを考慮します。, 不良債権に事前に備えて、リスクにうまく対処できるようにする.
拡張とアップグレードのための資金を調達する, トップとの連携を強化する 100 今後 3 年間の不動産
集まった資金をレンズにかける, 中山レンズ生産基地インテリジェントアップグレード技術変革プロジェクトに投資する予定, 江蘇レンズ鲔州R & Dセンター建設プロジェクト及び補完運転資金プロジェクト. 最初の 2 つは生産に焦点を当てています, 企業の収益性向上と製品競争力強化のための研究開発. 後者は会社の運転資金を補うために使用されます, 当社の財務力を強化し、より多くのより大規模なプロジェクトを遂行するための事業能力を向上させる.
ユニット: 百万元
| いいえ. | プロジェクト名 | プロジェクト投資総額 | 調達資金による投資総額 |
| 1 | 中山レンズ生産拠点の分散化と高度化技術変革プロジェクト | 38,234.50 | 37244.50 |
| 2 | 江蘇レンズ鲔州R&Dセンター建設プロジェクト | 4,061.11 | 4,061.11 |
| 3 | 追加運転資金プロジェクト | 10,000.00 | 10,000.00 |
| 合計 | 52,295.61 | 51305.61 | |
注記: 予備費は、 9.9 中山のレンズ生産拠点のインテリジェントアップグレード技術改修プロジェクトに100万元を自己資金で投資.
*注記: 予約手数料は、 9,900,000 中山のレンズ生産基地のインテリジェントアップグレードのための技術変革プロジェクトの人民元は、自社の基金に投資される予定です.
目論見書によると, Lens は、今後 3 年間で装飾チャネルとデザイナー チャネル全体を拡大し、推進することも計画しています。, 引き続き仕上げエンジニアリングチャンネルを強化し、トップとの協力の進展を深めます。 100 不動産. 加えて, 目論見書では、Lens を理解する方法として補足運転資本も測定しました。’ 今後 3 年間の運転資金需要.
ユニット: 百万元
| プロジェクト | 年 2020 | 年 2021 | 年 2022 | 年 2023 |
| 営業資産 | 70,566.28 | 83,894.81 | 99,740.82 | 118,579.82 |
| 受取手形 | 12,957.64 | 15,405.08 | 18,314.78 | 21,774.07 |
| 売掛金 | 25,955.19 | 30,857.60 | 36,685.97 | 43,615.20 |
| 債権融資 | 15.00 | 17.83 | 21.20 | 25.21 |
| 前払い | 545.83 | 648.93 | 771.50 | 917.22 |
| 在庫 | 28,040.33 | 33,336.57 | 39,633.17 | 47,119.07 |
| 契約資産 | 3,052.28 | 3,628.79 | 4,314.20 | 5,129.06 |
| 営業負債 | 49,237.15 | 58,537.03 | 69,593.48 | 82,738.27 |
| 支払手形 | 5,167.33 | 6,143.34 | 7,303.69 | 8,683.20 |
| 買掛金勘定 | 32,924.71 | 39,143.51 | 46,536.92 | 55,326.79 |
| 契約上の負債 | 11,145.10 | 13,250.19 | 15,752.88 | 18,728.27 |
| 使用された運転資本 | 21,329.14 | 25,357.77 | 30,147.34 | 35,841.55 |
| 年ごとの運転資本要件 | 4,028.64 | 4,789.56 | 5,694.22 | |
| 今後3年間は流動性が必要 | 14,512.42 | |||
* 営業収益の複合成長率を仮定すると、 18.89% から 2018 に 2020 今後3年間の営業収益の成長率として, 同社の収益は今後 3 年間安定した成長を維持するだろう. ビジネスモデルと資産構造は安定している, そして最終結果は: 今後 3 年間に必要な運転資金は 145,124,200 元, そのうち 100 100万元はこの募金によって補われる予定です. 残りは信用借入または自己資金で補填します.
バルクビジネスの継続的な拡大に伴い, この資金調達により、レンズは短期的な資本圧力を軽減し、資産構造を最適化できるだけでなく、, リスク耐性と持続可能な開発をさらに強化します, 長期的な発展に向けて十分な準備を整えます.