Производител на кранове VIGA 
Бизнес училище за баня
Вечерта на април 30, Технология Solux (603992, SZ) публикува съобщение, че компанията възнамерява да придобие 51% на Xiamen BGT Group Technology акционерно дружество (наричана по-долу BGT Group) за 285.6 Милион юана.
Репортерът отбеляза, че от създаването си през 2004, Solux Technology е ангажирана с изследването, развитие, производство и продажба на аксесоари за баня. Преди и след IPO в 2018, ръстът на представянето на компанията някога беше слаб. Обаче, миналата година, компанията отбеляза двойно увеличение на основните приходи и нетната печалба.
И BGT Group, като цел на текущото придобиване на Solux Technology, се занимава основно с продукти за аксесоари за баня като клапи за тоалетни чинии и фитинги за резервоари, и основните суровини, необходими за производството му, са силно припокриващи се с технологията Solux.
Представянето на Solux Technology миналата година беше експлозивен растеж
Като инициатор на това придобиване, Представянето на Solux Technology миналата година промени слабостта му, с експлозивен ръст на приходите от няколко продукта.
Според годишния отчет, компанията постигна оперативни приходи от 2.035 милиард юан в 2020, нагоре 17% година на година, от които, вътрешни оперативни приходи от 577 Милион юана, нагоре 10% година на година. Чуждите оперативни приходи бяха 1.458 Милиард Юан, нагоре 20% година на година. Постигната нетна печалба, която се дължи на майката на RMB 270 милион, увеличение на 16% година на година.
Оперативни приходи (Милиард Юан) и годишен темп на растеж (%) от 2015 да 2020 Източник на изображението: Екранна снимка на съобщение на компанията
По отношение на приноса на приходите, Основата на приходите на Solux Technology са продуктите от категорията кухня и баня, чиито оперативни приходи в 2020 ще бъде около 1.848 Милиард Юан, нагоре 11% година на година. Това представлява повече от 90% от общите приходи. Мебелна категория продукти приходи от 76.0177 Милион юана, с дял от приходите от 3.74%, класиран на второ място. Общите приходи от продукти за красота и здраве и други бизнеси са надвишени 46 Милион юана, отчитане на около 2.26% от общите приходи.
Струва си да се спомене, че въпреки че категорията мебели и продуктите от категорията красота и здраве представляват относително малък процент от общите приходи. Обаче, поради търсенето на пазара, стимулирано от епидемията, и двамата постигнаха 5 пъти и 1 пъти ръст на годишна база, с особено ярко представяне в епидемията.
Но дали този експлозивен растеж е устойчив?
По отношение на регионите, Solux Technologies’ приходи от износ 71.63% в 2020. Компанията изнася основно за Северна Америка, Европа и други региони, и основната валута за сетълмент е САЩ. долар. С нестабилността и непредсказуемостта на глобалната епидемия, Solux Technologies, която разчита на външните пазари, ще се изправи пред голяма несигурност.
В допълнение, от гледна точка на брутния марж, като първи продукт, брутният марж на продуктите за кухня и баня се е увеличил леко, и е трудно да се даде повече импулс за растеж на приходите.
В същото време, Solux Technology е на пазар в Червено море. По публични данни, в 2020, Китайската търговска зона за жилищни стоки от 1.55 милиарда квадратни метра, увеличение на 3.2% година на година, темпът на растеж и последните две години от леко увеличение. И степента на урбанизация от повече от 60%, в сравнение със степента на урбанизация от около 80% в развитите страни, Китай все още има повече възможности за развитие. Това означава, че в бъдеще вътрешните продажби на жилищни жилища може да се повишат докрай, индустрията за аксесоари за кухня и баня ще запази по-голям мащаб, но компаниите ще се сблъскат и с по-интензивна конкуренция.
По този начин, как да се поддържа импулсът на растеж на бизнеса с кухни и бани се превърна в проблем, върху който Solux Technology трябва да помисли.
Цел за сливане и придобиване “интелигентна тоалетна” бизнесът привлича маслинова клонка
Като предмет на Solux Technology, BGT Group е много подобна на Solux Technology по отношение на основния си бизнес.
От една страна, от създаването си през 2006, BGT Group е дълбоко ангажирана в санитарната област, фокусиране върху изследванията и развитието, производство и продажба на санитарни продукти като тоалетни капаци, аксесоари за резервоари, душове и интелигентни тоалетни, и е един от основните производители в глобалната продуктова ниша.
От друга страна, BGT Group изгради добри и стабилни отношения на сътрудничество с известни производители на санитарен фаянс в страната и чужбина, а приходите от чужбина представляват половината от общите приходи. Още когато се приземи на Новата трета дъска в 2017, Партньорите на BGT Group вече покриха множество международно известни производители на марки за баня като Moen (Моен, САЩ), Тото (Тото, Япония), Grohe (Grohe, Германия) и международен ADEO (Ти си Хаус, Франция), Сен Гобен (Сен Гобен, Франция), Kingfisher (Kingfisher, Великобритания) и други Голямата верига за търговия на дребно със строителни материали.
В допълнение, BGT Group също така има силен опит в областта на научноизследователската и развойна дейност. От април 20, 2021, BGT Group е предоставена 358 местни и чуждестранни патенти, включително 20 патенти за изобретения. има 140 патенти в категорията умни тоалетни.
Заслужава да се спомене, че в 2019, Solux Technology създаде отделен отдел за интелигентна електроника, който има за цел да осигури подкрепа за разработването на интелигентни продукти на компанията с базови технологии. И бързият растеж на производството на интелигентни тоалетни на BGT Group несъмнено е силно съвместим с посоката на развитие на Solux Technology. Следователно, от гледна точка на Solux Technology, “това придобиване е от полза за натрупването на технологии на компанията и пазарния пробив в основните индивидуални продукти за интелигентен дом и основните компоненти, представени от интелигентни тоалетни/интелигентни капаци, и т.н. въз основа на съществуващото продуктово оформление за интелигентен дом.”
Обаче, дали това придобиване може в крайна сметка да помогне на Solux Technology да постигне индустриална интеграция и да обогати продуктовата линия IDM зависи до голяма степен от това дали BGT Group е “състезателен”. Според ангажимента за изпълнение на BGT Group, нейната средна нетна печалба (изчислено на базата на по-ниската от преди/след приспадане на еднократна печалба или загуба, по-нататък) не трябва да бъде по-малко от RMB 56.66 милиона през ФГ 2021, FY 2022 и FY 2023. Заложената нетна печалба за годината през 2021, 2022 и 2023 е RMB50 милиона, RMB56 милиона и RMB64 милиона съответно.
Обаче, има несигурност дали BGT Group Company може да постигне обещаното представяне. Ако BGT Group Company не успее да постигне обещаното представяне в бъдеще, това ще докосне клаузата за компенсация за изпълнение, и Solux Technology вероятно ще се изправят пред риска да не получат изплащане на обезщетение.