Výrobce faucetů VIGA 
Obchodní škola v koupelně
V dubnu večer 30, Technologie Solux (603992, SZ) vydala oznámení, které společnost hodlá získat 51% technologické akciové společnosti Xiamen BGT Group (dále jen BGT Group) pro 285.6 milionů juanů.
Reportér poznamenal, že od svého založení v r 2004, Do výzkumu se zapojila technologie Solux, rozvoj, výroba a prodej koupelnových doplňků. Před a po IPO v 2018, růst výkonnosti společnosti byl kdysi slabý. Však, loni, společnost zaznamenala dvojnásobný nárůst hlavních výnosů a čistého zisku.
A BGT Group, jako cíl aktuální akvizice Solux Technology, se zabývá především produkty koupelnových doplňků, jako jsou záklopky na WC a armatury nádrží, a hlavní suroviny potřebné pro jeho výrobu se vysoce překrývají s technologií Solux.
Loňský výkon Solux Technology byl explozivní růst
Jako iniciátor této akvizice, Loňský výkon Solux Technology změnil její slabinu, s explozivním růstem tržeb u několika produktů.
Podle výroční zprávy, společnost dosáhla provozních výnosů ve výši 2.035 miliarda juanů v 2020, nahoru 17% meziročně, z toho, domácí provozní výnosy 577 milionů juanů, nahoru 10% meziročně. Zahraniční provozní výnosy byly 1.458 bilionů juanů, nahoru 20% meziročně. Dosažený čistý zisk připadající na matku RMB 270 milión, zvýšení 16% meziročně.
Provozní výnosy (bilionů juanů) a meziroční tempo růstu (%) z 2015 na 2020 Zdroj obrázku: Snímek obrazovky oznámení společnosti
Pokud jde o příspěvek na příjmy, Hlavním výnosem společnosti Solux Technology jsou produkty kategorie kuchyně a koupelny, jejichž provozní výnosy v 2020 bude o 1.848 bilionů juanů, nahoru 11% meziročně. To představuje více než 90% z celkového příjmu. Tržby kategorie nábytek z 76.0177 milionů juanů, s podílem na výnosech 3.74%, umístil na druhém místě. Celkové tržby z kosmetických a zdravotních produktů a dalších podniků přesáhly 46 milionů juanů, Účtování asi 2.26% z celkového příjmu.
Stojí za zmínku, že ačkoli kategorie nábytku a kategorie kosmetika a zdraví tvořily relativně malé procento celkových příjmů. Však, kvůli tržní poptávce stimulované epidemií, oba dosáhli 5 časy a 1 násobek meziročního růstu, s obzvláště dobrým výkonem v epidemii.
Je však tento explozivní růst udržitelný?
Z hlediska regionů, Technologie Solux’ zahrnuty příjmy z vývozu 71.63% v 2020. Společnost vyváží především do Severní Ameriky, Evropy a dalších regionů, a hlavní zúčtovací měnou jsou USA. dolar. S nestálostí a nepředvídatelností globální epidemie, Technologie Solux, která se opírá o zahraniční trhy, bude čelit velké nejistotě.
Navíc, z pohledu hrubé marže, jako první produkt, hrubá marže kuchyňských a koupelnových výrobků mírně vzrostla, a je obtížné poskytnout větší impuls pro růst příjmů.
Ve stejnou dobu, Solux Technology je na trhu Rudého moře. Podle veřejných údajů, v 2020, Oblast prodeje rezidenčních nemovitostí v Číně 1.55 miliardy metrů čtverečních, zvýšení 3.2% meziročně, tempo růstu a v posledních dvou letech mírný nárůst. A míra urbanizace více než 60%, ve srovnání s mírou urbanizace asi 80% ve vyspělých zemích, Čína má stále větší prostor pro rozvoj. To znamená, že v budoucnu může domácí prodej rezidenčních bytů vzrůst až nahoru, průmysl kuchyňských a koupelnových doplňků si zachová větší měřítko, ale společnosti budou také čelit intenzivnější konkurenci.
Takto, Jak udržet dynamiku růstu obchodu s kuchyněmi a koupelnami se stalo problémem, na který musí Solux Technology myslet.
Cíl fúze a akvizice “inteligentní toaleta” podnikání přitahuje olivovou ratolest
Jako předmět technologie Solux, BGT Group je velmi podobná Solux Technology, pokud jde o její hlavní podnikání.
Na jedné straně, od svého založení v r 2006, BGT Group se hluboce angažuje v oblasti sanity, se zaměřením na výzkum a vývoj, výroba a prodej sanitárních výrobků jako jsou kryty na toalety, příslušenství nádrže, sprchové hlavice a inteligentní toalety, a je jedním z hlavních výrobců v globálním okruhu specializovaných produktů.
Na druhé straně, BGT Group vybudovala dobré a stabilní vztahy spolupráce se známými výrobci sanitární keramiky doma i v zahraničí, a příjmy ze zámoří tvoří polovinu celkových příjmů. Již v době, kdy přistál na nové třetí radě v roce 2017, Partneři BGT Group již zastřešili řadu mezinárodně uznávaných výrobců koupelnových značek, jako je Moen (Moen, USA), Toto (Toto, Japonsko), Grohe (Grohe, Německo) a mezinárodní ADEO (Vy jste House, Francie), Saint-Gobain (Saint-Gobain, Francie), Ledňáček (Ledňáček, Spojené království) a další Velký řetězec prodejců stavebních materiálů.
Navíc, BGT Group má také silné zkušenosti v oblasti výzkumu a vývoje. Od dubna 20, 2021, BGT Group byla udělena 358 domácí a zahraniční patenty, včetně 20 patenty na vynálezy. Jsou 140 patenty v kategorii chytré toalety.
Za zmínku stojí, že v 2019, Společnost Solux Technology založila samostatnou divizi Intelligent Electronics, která má poskytovat podporu pro vývoj inteligentních produktů společnosti se základními technologiemi. A rychlý růst produkce inteligentních toalet BGT Group je nepochybně vysoce kompatibilní se směrem vývoje Solux Technology.. Proto, z pohledu Solux Technology, “tato akvizice je prospěšná pro akumulaci technologií společnosti a průlom na trhu v základních individuálních produktech pro chytrou domácnost a hlavních komponentách reprezentovaných chytrými toaletami/chytrými kryty, atd. na základě stávajícího rozložení produktů pro chytrou domácnost.”
Však, zda tato akvizice může nakonec pomoci Solux Technology dosáhnout průmyslové integrace a obohatit produktovou řadu IDM, závisí do značné míry na tom, zda je BGT Group “konkurenční”. Podle výkonnostního závazku skupiny BGT, jeho průměrný čistý zisk (vypočítané na základě nižší z hodnot před/po odečtení jednorázového zisku nebo ztráty, dále) by neměla být nižší než RMB 56.66 milionů ve fiskálním roce 2021, FY 2022 a FY 2023. Přislíbený čistý zisk za rok v 2021, 2022 a 2023 je 50 milionů RMB, 56 milionů RMB a 64 milionů RMB.
Však, panuje nejistota, zda společnost BGT Group dokáže dosáhnout slíbeného výkonu. Pokud společnost BGT Group v budoucnu nedosáhne slíbené výkonnosti, dotkne se to doložky o kompenzaci výkonu, a Solux Technology budou pravděpodobně čelit riziku, že neobdrží platbu kompenzace.