VIGA vandhane producent 
Badeværelset Business School
Om aftenen i april 30, Solux -teknologi (603992, SZ) udsendt en meddelelse om, at selskabet har til hensigt at erhverve 51% af Xiamen BGT Group Technology Joint Stock Company (i det følgende benævnt BGT Group) for 285.6 Million Yuan.
Reporteren bemærkede, at siden dens etablering i 2004, Solux Technology har været engageret i forskningen, udvikling, produktion og salg af produkter til badeværelsestilbehør. Før og efter børsnoteringen i 2018, virksomhedens præstationsvækst var engang svag. Imidlertid, Sidste år, selskabet oplevede en dobbelt stigning i hovedomsætning og nettoresultat.
Og BGT Group, som målet for Solux Technologys nuværende opkøb, beskæftiger sig hovedsageligt med produkter til badeværelsestilbehør såsom toiletklapper og tankarmaturer, og de vigtigste råmaterialer, der kræves til produktionen, overlapper i høj grad med Solux Technology.
Solux Technologys præstation sidste år var eksplosiv vækst
Som initiativtager til dette opkøb, Solux Technologys præstation sidste år ændrede dens svaghed, med eksplosiv vækst i omsætningen af flere produkter.
Ifølge årsrapporten, virksomheden opnåede en driftsomsætning på 2.035 milliarder yuan i 2020, op 17% år til år, hvoraf, indenlandsk driftsindtægt på 577 Million Yuan, op 10% år til år. Udenlandske driftsindtægter var 1.458 milliarder yuan, op 20% år til år. Opnået nettoresultat, der kan henføres til moderen til RMB 270 million, en stigning på 16% år til år.
Driftsindtægter (milliarder yuan) og år-til-år vækstrate (%) fra 2015 til 2020 Billedkilde: Skærmbillede af selskabsmeddelelse
Med hensyn til indtægtsbidrag, Solux Technologys omsætningsgrundlag er produkter i køkken- og badeværelseskategorien, hvis driftsindtægter i 2020 vil handle om 1.848 milliarder yuan, op 11% år til år. Det står for mere end 90% af den samlede indtægt. Møbelkategori produkter omsætning på 76.0177 Million Yuan, med en omsætningsandel på 3.74%, på andenpladsen. Den samlede omsætning af skønheds- og sundhedsprodukter og andre virksomheder oversteg begge 46 Million Yuan, redegør for om 2.26% af den samlede indtægt.
Det er værd at nævne, at selvom møbelkategorien og skønheds- og sundhedskategorien produkter udgjorde en relativt lille procentdel af den samlede omsætning. Imidlertid, på grund af markedsefterspørgsel stimuleret af epidemien, begge opnået 5 gange og 1 gange år-til-år vækst, med særlig lys præstation i epidemien.
Men er denne eksplosive vækst bæredygtig?
Med hensyn til regioner, Solux Technologies’ eksportindtægter tegnede sig for 71.63% i 2020. Virksomheden eksporterer hovedsageligt til Nordamerika, Europa og andre regioner, og den vigtigste afregningsvaluta er U.S.A. dollar. Med volatiliteten og uforudsigeligheden af den globale epidemi, Solux Technologies, som er afhængig af udenlandske markeder, vil stå i stor usikkerhed.
Ud over, ud fra et bruttomarginperspektiv, som et knytnæveprodukt, Bruttomarginen for køkken- og badeværelsesprodukter steg en smule, og det er svært at give mere momentum til omsætningsvækst.
På samme tid, Solux Technology er på et marked i Rødehavet. Ifølge offentlige data, i 2020, Kinas bolig råvare boligsalg område på 1.55 milliarder kvadratmeter, en stigning på 3.2% år til år, vækstraten og de seneste to år end en lille stigning. Og urbaniseringshastigheden på mere end 60%, sammenlignet med urbaniseringsraten på ca 80% i udviklede lande, Kina har stadig mere plads til udvikling. Det betyder, at det indenlandske boligsalg i fremtiden kan gå helt op, køkken- og badeværelsestilbehørsindustrien vil opretholde en større skala, men virksomhederne vil også møde mere intens konkurrence.
På denne måde, hvordan man fastholder vækstmomentumet i køkken- og badeværelsesbranchen er blevet et problem, som Solux Technology skal tænke over.
Fusions- og opkøbsmål “Intelligent toilet” forretning tiltrækker olivengren
Som emne for Solux Technology, BGT Group minder meget om Solux Technology med hensyn til sin hovedforretning.
På den ene side, siden etableringen i 2006, BGT Group har været dybt engageret i det sanitære område, med fokus på forskning og udvikling, produktion og salg af sanitetsprodukter såsom toiletbetræk, tank tilbehør, brusehoveder og intelligente toiletter, og er en af de største producenter i det globale nicheproduktkredsløb.
På den anden side, BGT Group har opbygget et godt og stabilt samarbejdsforhold med berømte producenter af sanitetsvarer i ind- og udland, og de oversøiske indtægter udgør halvdelen af den samlede omsætning. Så tidligt som da den landede på det nye tredje bord i 2017, BGT Groups partnere dækkede allerede et væld af internationalt anerkendte badeværelsesmærkeproducenter såsom Moen (Møn, USA), TOTO (TOTO, Japan), Grohe (Grohe, Tyskland) og international ADEO (Du er House, Frankrig), Saint-Gobain (Saint-Gobain, Frankrig), Isfugl (Isfugl, UK) og andre Den store kæde af byggematerialeforhandlere.
Ud over, BGT Group har også en stærk track record inden for forskning og udvikling. Fra april 20, 2021, BGT Group er blevet bevilget 358 indenlandske og udenlandske patenter, inklusive 20 opfindelsespatenter. Der er 140 patenter i kategorien smart toilet.
Det er værd at nævne, at i 2019, Solux Technology etablerede en separat Intelligent Electronics Division, som skal yde støtte til udviklingen af virksomhedens intelligente produkter med underliggende teknologier. Og den hurtige vækst i BGT Groups smarte toilet-forretningsproduktion er utvivlsomt yderst kompatibel med Solux Technologys udviklingsretning. Derfor, efter Solux Technologys opfattelse, “dette opkøb er gavnligt for virksomhedens teknologiakkumulering og markedsgennembrud i de centrale smarte hjem individuelle produkter og kernekomponenter repræsenteret af smarte toiletter/smart covers, etc. på baggrund af det eksisterende smart home produktlayout.”
Imidlertid, hvorvidt dette opkøb i sidste ende kan hjælpe Solux Technology med at opnå industriel integration og berige IDM-produktlinjen afhænger i høj grad af, om BGT Group er “konkurrencedygtige”. Ifølge BGT Groups præstationsforpligtelse, dets gennemsnitlige nettooverskud (beregnes på baggrund af den laveste af før/efter fradrag af engangsfortjeneste eller tab, i det følgende) bør ikke være mindre end RMB 56.66 millioner i FY 2021, FY 2022 og FY 2023. Årets forpligtede nettoresultat i 2021, 2022 og 2023 er RMB50 mio, henholdsvis 56 millioner RMB og 64 millioner RMB.
Imidlertid, der er usikkerhed om, hvorvidt BGT Group Company kan opnå den lovede præstation. Hvis BGT Group Company ikke opnår den lovede præstation i fremtiden, det vil berøre præstationskompensationsklausulen, og Solux Technology vil formentlig risikere ikke at modtage udbetalingen af erstatning.