Fabricante de Grifería VIGA 
Escola de negocios do baño
Pola noite de abril 30, Tecnoloxía Solux (603992, Sz) publicou un anuncio de que a compañía pretende adquirir 51% de Xiamen BGT Group Technology Company Stock Company (en diante denominado grupo BGT) para 285.6 Millóns de yuanes.
O xornalista sinalou que desde o seu establecemento en 2004, A tecnoloxía Solux dedicouse á investigación, desenvolvemento, Produción e vendas de produtos de accesorios no baño. Antes e despois do IPO dentro 2018, O crecemento do rendemento da compañía foi unha vez débil. Porén, O ano pasado, A compañía viu un dobre aumento dos ingresos principais e do beneficio neto.
E grupo BGT, Como obxectivo da adquisición actual de Solux Technology, dedícase principalmente a produtos de accesorios no baño como solapas de aseo e accesorios de tanques, e as principais materias primas necesarias para a súa produción están moi solapadas coa tecnoloxía Solux.
O rendemento da tecnoloxía Solux o ano pasado foi un crecemento explosivo
Como iniciador desta adquisición, O rendemento da tecnoloxía Solux o ano pasado cambiou a súa debilidade, cun crecemento explosivo nos ingresos de varios produtos.
Segundo o informe anual, a compañía obtivo ingresos operativos de 2.035 miles de millóns de yuan en 2020, arriba 17% ano en ano, dos cales, ingresos operativos domésticos de 577 Millóns de yuanes, arriba 10% ano en ano. Os ingresos operativos estranxeiros foron 1.458 miles de millóns de yuanes, arriba 20% ano en ano. Acadado beneficio neto atribuíble á nai de RMB 270 millóns, un aumento de 16% ano en ano.
Ingresos operativos (miles de millóns de yuanes) e taxa de crecemento interanual (%) de 2015 a 2020 Fonte de imaxe: Captura de pantalla do anuncio da empresa
En termos de contribución de ingresos, Os ingresos de Solux Technology son os produtos da categoría de cociña e baño de cociña, cuxos ingresos operativos en 2020 estará sobre 1.848 miles de millóns de yuanes, arriba 11% ano en ano. Contabiliza máis de 90% do total de ingresos. Produtos de categoría de mobles ingresos de 76.0177 Millóns de yuanes, cunha cota de ingresos de 3.74%, clasificado segundo. Os ingresos totais de beleza e produtos sanitarios e outras empresas superaron 46 Millóns de yuanes, contabilizando aproximadamente 2.26% do total de ingresos.
Cabe mencionar que, aínda que a categoría de mobles e a categoría de beleza e saúde, os produtos representaban unha porcentaxe relativamente pequena do total de ingresos. Porén, debido á demanda do mercado estimulada pola epidemia, Os dous conseguiron 5 tempos e 1 época de crecemento interanual, cun rendemento especialmente brillante na epidemia.
Pero é sostible este crecemento explosivo?
En termos de rexións, Solux Technologies’ os ingresos das exportacións contabilizáronse 71.63% en 2020. A compañía exporta principalmente a América do Norte, Europa e outras rexións, E a moeda principal de liquidación é os EUA. dólar. Coa volatilidade e a imprevisibilidade da epidemia global, Solux Technologies, que depende de mercados exteriores, afrontará unha gran incerteza.
Ademáis, Desde a perspectiva da marxe bruta, Como produto de puño, A marxe bruta dos produtos de cociña e baño aumentou lixeiramente, E é difícil proporcionar máis impulso para o crecemento dos ingresos.
Ao mesmo tempo, A tecnoloxía Solux está nun mercado do mar vermello. Segundo os datos públicos, en 2020, Área de vendas de vivendas de mercadorías residenciais de China de 1.55 miles de millóns de metros cadrados, un aumento de 3.2% ano en ano, a taxa de crecemento e os últimos dous anos que un lixeiro aumento. E a taxa de urbanización de máis de 60%, en comparación coa taxa de urbanización de aproximadamente 80% Nos países desenvolvidos, China aínda ten máis espazo para o desenvolvemento. Isto significa que no futuro as vendas de vivendas residenciais domésticas poden subir todo, A industria de accesorios para a cociña e o baño manterá unha escala maior, Pero as empresas tamén terán unha competencia máis intensa.
Deste xeito, Como manter o impulso do crecemento da cociña e o negocio do baño converteuse nun problema no que debe pensar a tecnoloxía Solux.
Obxectivo de fusión e adquisición “aseo intelixente” O negocio atrae a rama de oliva
Como tema da tecnoloxía Solux, O grupo BGT é moi similar á tecnoloxía Solux en termos do seu principal negocio.
Por unha banda, Dende o seu establecemento en 2006, O grupo BGT estivo profundamente implicado no campo sanitario, centrándose na investigación e desenvolvemento, produción e vendas de produtos sanitarios como cubertas de aseo, accesorios de tanques, cabezas de ducha e baños intelixentes, e é un dos principais fabricantes do circuíto de produtos de nicho global.
Por outra banda, BGT Group construíu unha boa e estable relación de cooperación con famosos fabricantes de marca sanitarias na casa e no estranxeiro, e os ingresos no exterior representan a metade dos ingresos totais. Xa cando aterrou no novo terceiro consello en 2017, Os socios do grupo BGT xa cubriron unha serie de fabricantes de marcas de baño de renome internacional como Moen (Moen, Estados Unidos), Toto (Toto, Xapón), Grohe (Grohe, Alemaña) e Adeo Internacional (Es unha casa, Francia), Saint -Gobain (Saint -Gobain, Francia), Kingfisher (Kingfisher, Reino Unido) e outros a gran cadea de venda polo miúdo de materiais de construción.
Ademáis, BGT Group tamén ten un historial forte na área de investigación e desenvolvemento. A partir de abril 20, 2021, Concedeuse o grupo BGT 358 patentes domésticas e estranxeiras, incluíndo 20 Patentes de invención. Hai 140 patentes na categoría de aseo intelixente.
Cabe mencionar que en 2019, A tecnoloxía Solux estableceu unha división de electrónica intelixente separada, que pretende proporcionar apoio ao desenvolvemento dos produtos intelixentes da compañía con tecnoloxías subxacentes. E o rápido crecemento da saída intelixente do negocio de aseo do grupo BGT é, sen dúbida, moi compatible coa dirección de desenvolvemento da tecnoloxía Solux. Polo tanto, En Solux Technology's View, “Esta adquisición é beneficiosa para a acumulación tecnolóxica da compañía e o avance no mercado nos produtos individuais e os compoñentes fundamentais do fogar representados por baños intelixentes/fundas intelixentes, etc. sobre a base do esquema de produtos intelixentes intelixentes existentes.”
Porén, Se esta adquisición pode axudar en última instancia á tecnoloxía Solux a conseguir a integración industrial e enriquecer a liña de produtos IDM depende en gran medida de se o grupo BGT “competitivo”. Segundo o compromiso de rendemento do grupo BGT, o seu beneficio neto medio (calculado en función da menor de dedución antes/despois de beneficios ou perdas non recorrentes, en diante) non debería ser inferior a RMB 56.66 Millón en FY 2021, Fy 2022 e fy 2023. O beneficio neto comprometido para o ano en 2021, 2022 e 2023 é RMB50 millóns, RMB56 millóns e RMB64 millóns respectivamente.
Porén, Hai incerteza se BGT Group Company pode conseguir o rendemento prometido. Se BGT Group Company non consegue o rendemento prometido no futuro, Tocará a cláusula de compensación de rendemento, e a tecnoloxía Solux probablemente terá o risco de non recibir o pago da compensación.