Виробник змішувачів VIGA 
Ванна бізнес-школа
Квітневий вечір 30, Технологія Solux (603992, SZ) опублікував оголошення про те, що компанія має намір придбати 51% акціонерного товариства Xiamen BGT Group Technology (далі іменується як BGT Group) для 285.6 Мільйон юанів.
Доповідач зазначив, що з моменту заснування в 2004, Дослідженнями займається Solux Technology, розвиток, виробництво та продаж аксесуарів для ванної кімнати. До і після IPO в 2018, зростання продуктивності компанії колись було слабким. Проте, минулого року, компанія вдвічі збільшила основний дохід і чистий прибуток.
І BGT Group, як ціль поточного придбання Solux Technology, в основному займається аксесуарами для ванної кімнати, такими як клапани для унітазів і арматура для баків, і основна сировина, необхідна для його виробництва, значною мірою збігається з Solux Technology.
Показники Solux Technology минулого року були вибуховими
Як ініціатор цього придбання, Показники Solux Technology минулого року змінили її слабкість, із вибуховим зростанням доходів кількох продуктів.
Відповідно до річного звіту, компанія досягла операційного доходу в розмірі 2.035 мільярд юанів у 2020, вгору 17% щорічно, з яких, внутрішній операційний дохід 577 Мільйон юанів, вгору 10% щорічно. Іноземний операційний дохід був 1.458 мільярд юанів, вгору 20% щорічно. Досягнутий чистий прибуток, що відноситься до матері юанів 270 мільйон, Збільшення 16% щорічно.
Операційний дохід (мільярд юанів) і річний темп зростання (%) з 2015 до 2020 Джерело зображення: Скріншот оголошення компанії
З точки зору внеску в дохід, Основою прибутку Solux Technology є товари категорії для кухні та ванної кімнати, чий операційний дохід в 2020 буде про 1.848 мільярд юанів, вгору 11% щорічно. На нього припадає більше ніж 90% загального доходу. Виручка від продукції категорії меблів 76.0177 Мільйон юанів, з часткою доходу 3.74%, займає друге місце. Загальний дохід від товарів для краси та здоров’я та інших компаній перевищив 46 Мільйон юанів, бухгалтерський облік 2.26% загального доходу.
Варто зазначити, що хоча категорія меблів і продукти категорії краси та здоров’я становлять відносно невеликий відсоток загального доходу. Проте, через ринковий попит, стимульований епідемією, обидва досягли 5 разів і 1 зростання в порівнянні з минулим роком, з особливо яскравими показниками в умовах епідемії.
Але чи стійке це вибухове зростання??
У розрізі регіонів, Технології «Солюкс».’ враховується експортна виручка 71.63% у 2020. Компанія в основному експортує до Північної Америки, Європи та інших регіонів, і основною розрахунковою валютою є США. долар. З мінливістю та непередбачуваністю глобальної епідемії, Технології «Солюкс»., яка спирається на зовнішні ринки, зіткнеться з великою невизначеністю.
В додаток, з точки зору валової прибутковості, як перший продукт, валова рентабельність товарів для кухні та ванної кімнати дещо зросла, і важко забезпечити більший імпульс для зростання доходу.
В той самий час, Solux Technology працює на ринку Червоного моря. За публічними даними, у 2020, Район продажу товарного житла в Китаї 1.55 мільярд квадратних метрів, Збільшення 3.2% щорічно, темпи зростання і останні два роки, ніж незначне зростання. І темпи урбанізації більше ніж 60%, порівняно зі швидкістю урбанізації о 80% в розвинених країнах, У Китаю ще є більше простору для розвитку. Це означає, що в майбутньому продажі внутрішнього житла можуть різко зрости, Індустрія аксесуарів для кухні та ванної кімнати зберігатиме більший масштаб, але компанії також зіткнуться з більш жорсткою конкуренцією.
Таким чином, Як зберегти імпульс зростання бізнесу кухонь і ванних кімнат, стало проблемою, над якою компанія Solux Technology має подумати.
Мета злиття та поглинання “розумний туалет” бізнес приваблює оливкову гілку
Як предмет Solux Technology, BGT Group дуже схожа на Solux Technology з точки зору основного бізнесу.
З одного боку, з моменту заснування в 2006, BGT Group глибоко займається санітарною сферою, зосередження на дослідженнях і розробках, виробництво та продаж сантехнічних виробів, таких як кришки для унітазів, аксесуари для танків, душові лійки та інтелектуальні туалети, і є одним із головних виробників у глобальній ланцюзі нішевих продуктів.
З іншого боку, BGT Group створила хороші та стабільні відносини співпраці з відомими виробниками сантехніки в країні та за кордоном, і дохід за кордоном становить половину загального доходу. Вже коли він приземлився на Новій третій дошці в 2017, Партнери BGT Group уже охопили безліч всесвітньо відомих виробників ванних кімнат, таких як Moen (Мізер, США), ТОТО (ТОТО, Японія), Гхе (Гхе, Німеччина) і міжнародний ADEO (Ти Хаус, Франція), Сен-Гобен (Сен-Гобен, Франція), Зимородок (Зимородок, Великобританія) та ін Велика мережа роздрібної торгівлі будівельними матеріалами.
В додаток, BGT Group також має значний досвід роботи в галузі досліджень і розробок. Станом на квітень 20, 2021, BGT Group було надано 358 вітчизняні та закордонні патенти, включаючи 20 патенти на винаходи. Є 140 патенти в категорії розумних туалетів.
Варто зазначити, що в 2019, Компанія Solux Technology створила окремий відділ інтелектуальної електроніки, який призначений для підтримки розробки інтелектуальних продуктів компанії з базовими технологіями. І стрімке зростання виробництва розумних туалетів BGT Group, безсумнівно, дуже сумісне з напрямком розвитку Solux Technology. тому, на думку Solux Technology, “це придбання є корисним для накопичення технологій компанії та прориву на ринку в основних окремих продуктах розумного будинку та основних компонентах, представлених розумними туалетами/розумними кришками, тощо. на основі існуючого макета продукту розумного будинку.”
Проте, чи зможе це придбання в кінцевому підсумку допомогти Solux Technology досягти промислової інтеграції та збагатити продуктову лінійку IDM, значною мірою залежить від того, чи буде BGT Group “змагальний”. Відповідно до зобов’язань BGT Group щодо виконання, його середній чистий прибуток (розраховується на основі нижчої величини до/після вирахування одноразового прибутку чи збитку, далі) не має бути менше юанів 56.66 мільйонів у фінансовому році 2021, FY 2022 і FY 2023. Запланований чистий прибуток за рік у 2021, 2022 і 2023 становить 50 мільйонів юанів, 56 мільйонів юанів і 64 мільйони юанів відповідно.
Проте, існує невизначеність, чи зможе компанія BGT Group досягти обіцяних показників. Якщо BGT Group Company не досягне обіцяної продуктивності в майбутньому, це стосуватиметься положення про компенсацію продуктивності, і Solux Technology, ймовірно, зіткнуться з ризиком не отримати виплату компенсації.