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四月的傍晚 30, 索莱克斯科技 (603992, 深圳) 发布公告称，公司拟收购 51% 厦门北国通集团科技股份有限公司 (以下简称BGT集团) 为了 285.6 百万元.
记者注意到，自成立以来 2004, Solux科技一直从事研究, 发展, 卫浴挂件产品的生产和销售. IPO前后 2018, 公司业绩增长一度疲弱. 然而, 去年, 公司主营收入、净利润实现双增长.
和BGT集团, 作为Solux Technology本次收购的目标, 主要经营马桶盖、水箱配件等卫浴配件产品, 且其生产所需的主要原材料与Solux Technology高度重叠.
Solux Technology’s performance last year was explosive growth
As the initiator of this acquisition, Solux Technology’s performance last year changed its weakness, with explosive growth in revenue of several products.
According to the annual report, the company achieved operating revenue of 2.035 十亿元 2020, 向上 17% 去年同期, 其中, domestic operating revenue of 577 百万元, 向上 10% 去年同期. Foreign operating income was 1.458 十亿人民币, 向上 20% 去年同期. Achieved net profit attributable to the mother of RMB 270 百万, 增加了 16% 去年同期.
营业收入 (十亿人民币) and year-on-year growth rate (%) 从 2015 到 2020 图像源: Screenshot of company announcement
In terms of revenue contribution, Solux Technology’s revenue mainstay is kitchen and bathroom category products, whose operating revenue in 2020 will be about 1.848 十亿人民币, 向上 11% 去年同期. It accounts for more than 90% 占总收入的. Furniture category products revenue of 76.0177 百万元, with a revenue share of 3.74%, ranked second. The total revenue of beauty and health products and other businesses both exceeded 46 百万元, 大约为 2.26% 占总收入的.
值得一提的是，虽然家具类和美容健康类产品占总收入比例较小. 然而, 由于疫情刺激市场需求, 他们两人都取得了 5 次和 1 同比增长数倍, 疫情中表现尤为亮眼.
但这种爆炸性增长是否可持续?
从地区来看, 索勒克斯科技公司’ 出口收入占比 71.63% 在 2020. 公司主要出口北美, 欧洲及其他地区, 主要结算货币为美元. 美元. 随着全球疫情的波动性和不可预测性, 索勒克斯科技公司, 依赖国外市场, 将面临很大的不确定性.
此外, 从毛利率来看, 作为拳头产品, 厨卫产品毛利率小幅增长, 且难以为收入增长提供更多动能.
同时, Solux科技正处于红海市场. 据公开资料显示, 在 2020, 我国住宅商品房销售面积 1.55 亿平方米, 增加了 3.2% 去年同期, 增速与近两年相比略有上升. 并且城镇化率超过 60%, 与约城市化率相比 80% 在发达国家, 中国仍有更大发展空间. 这意味着未来国内住宅销售或将一路走高, 厨卫配件行业将保持较大规模, 但企业也将面临更加激烈的竞争.
这样, 如何保持厨卫业务的增长势头，成为索莱克斯科技必须思考的问题.
并购目标 “智能马桶” 生意引来橄榄枝
作为Solux科技的主体, BGT集团与Solux Technology的主营业务非常相似.
一方面, 自成立以来 2006, BGT集团一直深耕卫浴领域, 专注研发, 马桶盖等卫生用品的生产和销售, 水箱配件, 淋浴喷头和智能马桶, 是全球利基产品领域的主要制造商之一.
另一方面, BGT集团与国内外著名卫浴品牌制造商建立了良好稳定的合作关系, 海外收入占总收入的一半. 早在2017年登陆新三板时 2017, BGT集团合作伙伴已覆盖摩恩等众多国际知名卫浴品牌制造商 (摩恩, 美国), 托托 (托托, 日本), 高仪 (高仪, 德国) 和国际 ADEO (你是房子, 法国), 圣戈班 (圣戈班, 法国), 翠鸟 (翠鸟, 英国) 等大型连锁建材零售商.
此外, BGT 集团在研发领域也拥有良好的业绩记录. 截至四月 20, 2021, BGT集团获授 358 国内外专利, 包括 20 发明专利. 有 140 智能马桶类专利.
值得一提的是，在 2019, 索莱克斯科技成立独立的智能电子事业部, 旨在为公司智能产品的开发提供底层技术支撑. 而BGT集团智能马桶业务产量的快速增长无疑与Solux科技的发展方向高度契合. 所以, 在Solux科技看来, “本次收购有利于公司在以智能马桶/智能盖为代表的智能家居核心单品及核心零部件方面的技术积累和市场突破, ETC. 在现有智能家居产品布局的基础上。”
然而, 此次收购最终能否帮助Solux科技实现产业整合、丰富IDM产品线，很大程度上取决于BGT集团是否 “竞争的”. 根据BGT集团业绩承诺, 其平均净利润 (按扣除非经常性损益前后较低者计算, 以下) 不得低于人民币 56.66 财年百万 2021, 风云 2022 和财年 2023. 本年承诺净利润 2021, 2022 和 2023 是人民币5000万元, 分别为人民币5600万元和人民币6400万元.
然而, BGT集团公司能否实现承诺的业绩存在不确定性. 如果BGT集团公司未来未能实现承诺的业绩, 会触及绩效补偿条款, 索莱克斯科技或将面临无法收到赔偿金的风险.